Salutations !
Aujourd’hui je te présente la 3ème édition de l’Incerto qui sera encore une fois dédiée à l’investissement et plus particulièrement au marché boursier.
On verra ce qui le définit, de quoi il est composé, et comment y faire ses courses de façon avisée.
Pour rappel, l’Incerto a pour but de t’aider à devenir la meilleure version de toi même financièrement en investissant et en multipliant tes sources de revenus, mais également de t’apprendre à mieux décider (par exemple les modèles mentaux abordés deuxième édition). Il y aura certainement des éditions qui seront entièrement dédiées à ce sujet 🙂
Sans plus attendre, bienvenue dans cette 3ème édition de l’Incerto !
Dans le monde de l’investissement, savoir à quel jeu on joue nous permet de savoir quelle règle adopter.
Certains d'entre vous sont en train de se demander s’ill faut acheter maintenant, s’il fallait acheter le 13 mars, ou s’il il faut encore attendre.
La bonne question à se poser serait plutôt : à quel jeu je veux jouer ? 👾
On pourrait différencier les investisseurs en bourse en 2 catégories, les traders et les investisseurs long terme.
L’investisseur long terme souhaite investir pour financer un gros projet de vie, créer une épargne pour sa retraite, ..
Le trading implique des stratégies à court terme pour maximiser les rendements quotidiens, mensuels ou trimestriels.
L’investisseur long terme est plus susceptibles d'essuyer des pertes à court terme, tandis que les traders tenteront d'effectuer des transactions qui peuvent les aider à profiter rapidement des fluctuations des marchés (typiquement, pendant cette crise du corona, les traders se font vraiment plaisir et s’enrichissent assez vite grâce à la volatilité du marché)
L’investisseur long terme avec une stratégie fixe et un investissement régulier sera généralement en profit à la longue, car les marchés ont une tendance haussière sur le long terme.
Alors toi, tu joues à quoi ? 👾
Dans l'Incerto je vais principalement parler d'investissement long terme.
Non pas que le trading ne soit pas un sujet intéressant loin de là, d’ailleurs on a quelques personnes dans la communauté de l’Incerto qui parlent régulièrement de cela et nous font découvrir leurs techniques d’analyse, mais à titre personnel ce n’est pas l’aspect de l’investissement qui m’intéresse le plus.
Reprenons les bases, c'est quoi la bourse ?
C'est l'ensemble des marchés où se déroulent les activités régulières d'achat, de vente et d'émission d'actions d'entreprises publiques (on oppose entreprise publique à entreprise privée)
On connaît la bourse principalement pour la possibilité d'achat ou vente d'actions, mais on peut également y acheter des ETF, des obligations, des matières premières, des devises et d'autres produits dérivés.
L'image que l'on a de la bourse, ce sont les grandes salles avec des écrans, des chiffres et un tas d'hommes en costume en train de crier et de passer des coups de téléphone.
La réalité c’est que toi, même au fin fond de ton canapé, tu peux investir en bourse.
Et j’achète comment ?
Il existe une multitude d'entreprises qui donnent accès à des outils pour acheter et vendre des produits financiers sur les marchés boursiers (on les appelle des “broker”) Ça va des outils avec des interfaces très simplistes et des fonctionnalités basiques à des outils plus complexes et des fonctionnalités très développées.
En fonction du besoin et des envies de chacun, l’un ou l’autre outil sera le plus adapté. J'ai établi une liste de ces outils avec un descriptif des avantages et inconvénients en fonction des différents profils d'investisseur.
Tu retrouveras cette liste sur la communauté privée de l'Incerto.
Dans cette communauté tu peux également poser toutes tes questions, il y aura toujours quelqu’un pour y répondre 🤓
Maintenant que j'ai compris ce qu'est la bourse, ce qu'elle me permet de faire et quel outil utiliser, comment je fais le choix d’acheter tel ou tel produit ?
Voici quelques règles que tu dois absolument suivre pour faire un choix avisé :
Ne pas acheter si on n’a pas d'argent liquide pour encaisser les coups durs
Comme je l'ai décrit dans ma première newsletter, avoir un fonds d'urgence avant d'investir c'est très important !
Donc va faire l’écureuil qui stocke avant de vouloir investir !
Acheter ce que TU comprends (et non ce que les autres te disent avoir compris)
Comme indiqué dans la deuxième newsletter, un des moyens de réduire le risque c'est de bien s'informer sur les produits que tu vas acheter.
C'est la même chose en bourse.
Par exemple, les sujets qui m’intéressent sont la tech disruptive, les nouvelles manières de consommer du contenu, la facilité d’accès à l’entrepreneuriat, tout ce qui propulse les entrepreneurs, les jeux vidéos, ..
Mon portefeuille va donc se composer de sociétés qui vont vers ce sens là et que, par mon intérêt naturel, je vais comprendre et soutenir sur le long terme.
Fun fact : je suis client de 90% des sociétés qui sont dans mon portefeuille !
Apprendre à faire une analyse fondamentale
Non seulement tu dois comprendre au niveau macro les enjeux de la société dans laquelle tu vas investir mais tu dois également apprendre à analyser les éléments fondamentaux qui définissent le succès et la pérennité d’une entreprise.
C’est ce qu’on appelle l'analyse fondamentale : examiner une série de facteurs qui influenceraient la performance d'une entreprise et donc de ses actions. Ces facteurs sont en général :
L'industrie dans son ensemble
La concurrence
La structure de gestion de l'entreprise
Les revenus, recettes et dettes
Le potentiel de croissance de l'entreprise
Le niveau de “skin in the game” des fondateurs et employés
Ces données sont publiques et facilement accessibles, vu qu’on parle d’entreprises publiques qui se doivent de publier leurs chiffres régulièrement pour tenir informés les investisseurs.
Alors ça peut te paraitre flou tout ça, mais j’ai de quoi t’aider.
J’ai enregistré une vidéo où j’analyse société cotée en bourse pour au final lui donner une note. C’est sur base de cette note que je prendrai ma décision d’investissement.
Tu trouveras la vidéo et les spreadsheets liés dans le slack de l’Incerto, la communauté privée que j’ai créé qui regroupe plus de 250 personnes qui s’intéressent à l’investissement et qui veulent prendre leur avenir financier en main !
L’analyse fondamentale d’une société c’est typiquement le genre de choses que j’aurais aimé apprendre à l’école. Non seulement ça m’aide au niveau de mes investissements mais ça me donne également une boite à outils très puissante pour pouvoir dégager un jugement sur la viabilité d’une entreprise. C’est assez bluffant comme méthode !
L’analyse fondamentale est souvent opposée à l’analyse technique qui est plutôt basée sur l’évolution passée des prix et essaye d’anticiper l’évolution future.
Je ne pense pas qu’il faille les opposer.
Les deux techniques peuvent même être complémentaires !
D'ailleurs on a régulièrement des analyses techniques très pertinentes sur le slack !
Passer le "sleep test" 😴
C'est un mot un peu mystérieux qui au final ne décrit que la chose suivante : si tu t'endors facilement le soir sans t'inquiéter de savoir si t'as vraiment fait un bon choix d’achat ou de vente dans la journée, alors c'est que tu as fait cette action en toute âme et conscience, bien joué !
Si ce n’est pas le cas, il est temps de remettre en question ta façon de décider.
Et si tu ne veux vraiment pas choisir tes propres produits financiers, il existe une solution … ✈️
Si après tout ça, tu te dis que c’est vraiment pas ton truc de choisir les actifs que tu vas acheter, tu peux déléguer ce choix, à des sociétés de gestion.
Ces sociétés ont pour objectif de t’aider à définir ton profil de risque (tu te souviens, j’en parle dans ma deuxième édition) et vont faire des choix de placement avec ton argent en fonction de ce dernier.
Tu peux voir sur ce lien les différentes performances que la société Yomoni a réussi à dégager avec l’argent de ses investisseurs.
Il existe une multitude de sociétés de gestion, Yomoni est celle que je connais le plus. Je te laisse faire tes propres recherches et trouver celle qui te convient le mieux.
En général, ces sociétés te donnent la possibilité de t’entretenir avec leur support avant de t’inscrire, je te conseille vivement de le faire. Parler avec un être humain peut certainement t’aider à de-stresser face à ce choix :)
À titre personnel je ne passe pas par une société de gestion. J’estime que prendre 3-4 heures sur le mois pour faire mes propres analyses c’est le minimum que je dois faire pour faire des choix avisés. En plus, j’aime ça, ça tombe bien !
Ceci-dit pour des profils plus conservateurs et qui n’aiment pas du tout passer du temps à faire des recherches, c’est le genre de solution qui peut aider.
Dans tous les cas, souviens toi d’une chose: ton argent ne vas jamais générer des petits stroumpf s’il est sur un livret A (en dehors de ton fonds d’urgence).
Donc quitte à ne pas investir activement autant le donner à une société qui le fera à ta place tout en prenant les précautions de bien leur expliquer quel risque tu es prêt à prendre, évidemment :)
Les produits principaux à connaître
Un ETF
Un exchange-traded fund (ETF) est un produit qui comprend un ensemble de titres - comme des actions - qui suivent souvent un indice boursier.
Son objectif est de répliquer la performance d'un indice, comme par exemple le CAC 40. En général il sera indiqué “ETF” à côté du nom du produit, comme par exemple le SPDR S&P 500 ETF (SPY), qui suit l'indice S&P 500 un indice boursier basé sur 500 grandes sociétés cotées sur les bourses aux Etats-Unis.
Ce sont des produits simples qui s'achètent et se vendent tout au long de la journée aux conditions instantanées du marché, de la même façon que des actions.
Il existe des ETF spécialisés par zone géographique (USA, France, ..), par secteur, comme par exemples le ETFMG Alternative Harvest (NYSEMKT:MJ) spécialisé dans le cannabis ! Il en existe des spécialisés dans le combat contre le réchauffement climatique, dans la recherche sur le cancer, ..
L’avantage des ETF c’est qu’ils te permettent de diversifier ton portefeuille et du coup d’étaler le risque, tout en payant une seule fois les frais d’achat de l’ETF au lieu d’acheter chaque action qui le compose (ex: si tu devais acheter une action dans chaque société du top 500 américain tu devrais payer… 500x les frais de transaction contre 1x si tu prends l’ETF du S&P 500).
Les ETF restent un investissement très conseillé peu importe ton profil de risque, mais surtout très conseillé si tu as un profil un peu frileux car l’exposition au risque reste assez faible.
Une obligation
Une obligation est un titre émis par un État ou une entreprise pour assurer le financement de leur dette.
Lorsque tu achètes une obligation d'une entreprise ou d'un pouvoir public, tu lui prêtes de l’argent, qu’il doit te rembourser au terme d’une période définie. En échange l’entreprise ou le pouvoir public te paie des intérêts, qui constituent donc le « loyer » de ton argent, qu’on appelle le “coupon”.
Il existe des ETF qui suivent l'indice des obligations ! Par exemple iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF
Une action
Une action (que j’appellerai souvent “stock”, son nom anglais) est un titre qui représente la propriété d'une fraction d'une société. Le propriétaire de l'action a droit à une proportion des actifs et des bénéfices de la société égale à la quantité d'actions qu'il possède.
Il existe 3 types d'actions:
Les growth-stock
Ces actions sont liées à des entreprises qui se développent à un rythme plus rapide que l'ensemble du marché et qui dédient une grosse majorité de leur revenus à faire en sorte d'aller encore plus vite dans l'expansion. Chaque domaine d'activité à ses "growth" entreprises, mais il est vrai que tu les retrouveras plus souvent dans le secteur technologique et biotech.
Pour te donner un exemple, Shopify (SHOP) est une très belle entreprise "growth". C'est un des leaders des outils de création de site ecommerce.
Le petit hic avec ces actions growth c'est que tu vas souvent les payer assez cher et ceci est dû à la valorisation très haute de ces entreprises.
Les value-stock
Ces actions sont des actions qui ont un prix inférieur à leur "vraie valeur" si on devait se référer au bilan de l'entreprise.
Le cours de l'action peut également avoir baissé en raison de facteurs qui ne sont pas directement liés aux chiffres de la société.
Par exemple, le cours de l'action d'une entreprise bien gérée et financièrement saine peut chuter considérablement pendant une courte période si le CEO de l'entreprise est impliqué dans un grave scandale personnel. Les investisseurs avisés savent que c'est un bon moment pour acheter l'action, car le public oubliera rapidement l'incident et le prix reviendra très probablement à son niveau antérieur.
On considère généralement que les actions de valeur comportent moins de risques que les actions de growth, car elles sont généralement celles de grandes entreprises plus établies..
Un exemple d’un bon value-stock :
Bristol Myers Squibb (BMY) - Une entreprise pharmaceutique américaine qui est le deuxième groupe pharmaceutique mondial.
Les income-stock
Les actions à rendements sont des actions qui offrent un revenu régulier et constant, généralement sous forme de dividendes, sur une période de temps avec une faible exposition au risque.
Une dividende c'est une part des bénéfices nets d'une société versée aux actionnaires, à la fin de chaque exercice, selon un montant fixé par l'assemblée générale.
Un exemple d'un bon income-stock :
AT&T (CG) - La société est financièrement saine, a un niveau d'endettement raisonnable et verse actuellement un dividende annuel de 6,2 %.
Les ETF, les obligations et les actions c’est principalement ce que je vais couvrir quand on parle de bourse. Le reste, ce sont des produits que je ne maîtrise pas et je me suis donné comme règle de ne pas parler de ce que je ne connais pas. Tu peux rejoindre le slack de l’Incerto si tu as des questions liées aux autres produits, il y a un tas d’investisseurs assez bien diversifiés et tu y trouveras chaussure à ton pied !
Comment je fais pour choisir les actions à acheter ?
Comme indiqué au dessus, faire une analyse fondamentale c’est déjà un très bon début pour pouvoir prendre une décision.
J’utilise une check-list inspirée de celle de l’investisseur Brian Stoffel (et agrémentée en fonction de mes besoins) pour faire mes choix.
Elle est basée sur ces différents éléments :
Les finances : est-ce que sa situation financière est solide, quelle est la marge brute, ..
Les avantages compétitifs : est-ce qu’elle a un fort effet de réseau, quel est le coût pour un utilisateur du produit de changer de produit du jour au lendemain, ..
Le potentiel : est-ce que l’entreprise a des opportunités de croissance sur de nouveaux marchés, quelle est la part de croissance organique, ..
La culture : est-ce que les fondateurs et les employés sont “skin in the game” et possèdent des parts de l’entreprise même après plusieurs années d’exercice, est-ce que les employés aiment bosser là bas,..
L’action : est-ce que l’action est globalement en croissance ou décroissance, ..
Pour pas mal d’entreprises, ces informations sont trouvables en ligne grâce à une multitude d’outils. Je vais les passer en revue une par une et définir un score final pour une action spécifique.
Si tu veux suivre étape par étape comment je m’y prends, je me suis filmé pendant prêt de 30 minutes pour te montrer comment j’analyse une entreprise. Tu peux nous rejoindre sur le slack de l’Incerto où j’ai publié cette vidéo et la check-list en question !
L’analyse d’une société cotée en bourse est assez différente de l’analyse d’une société privée ou même d’une startup early-stage.
Je ferai donc une newsletter dédiée à l’analyse complète d’une startup early-stage et je me mettrai dans la peau d’un analyste en venture capital.
J’ai appris les bases de cette pratique grâce à MemoHub, une formation dédiée aux jeunes aspirants analystes créé par Clément Vouillon, ancien Senior Analyst chez Point Nine Capital et c’est avec plaisir de décortiquer une étude de cas pour la communauté de l’Incerto !
BONUS
Tu t’es déjà demandé pourquoi Mark Zuckerberg porte toujours le même t-shirt gris ? Te souviens-tu du col roulé noir de Steve Jobs qu'il portait pour toutes ses apparitions sur scène ?
Ce comportement revient à un principe appelé le Rasoir d'Ockham, nommé d'après le logicien anglais du 14ème siècle, théologien et frère franciscain, William d'Ockham.
En d’autres termes : toute choses restant égales, la solution la plus simple tend à être la meilleure.
Même dans l'investissement, la simplicité est la voie du succès à long terme.
Charlie Munger disait
“Les gens calculent trop et pensent trop peu... Si quelque chose est trop difficile, il faut passer à autre chose. Quoi de plus simple que cela ?”
En fait, la construction d'un modèle mental n'est rien d'autre qu'un moyen de simplifier ton processus de prise de décision. Le principe même de modèle mental est soumis au principe du rasoir d’Ockham, une boucle est bouclée !
Si tu veux approfondir ce sujet, je t’invite à lire cet article.
BONUS#2
Une explication en vidéo du marché boursier récemment sorti sur Netflix !
Merci pour ton attention !
Si tu trouves que cette édition peut aider quelqu’un dans ton entourage ou si tu veux simplement me soutenir, je t’invite à la partager :
Et encore une fois, parce qu’on ne le répète pas assez :
On est plus de 250 dans la communauté privée de l’Incerto crée il y a 1 mois. Elle est principalement composée d’investisseurs débutants, avancés et pro ! On y partage nos astuces, nos analyses, et on y parle même side-hustle (comment multiplier nos sources de revenus pour investir encore plus !)
Pour nous rejoindre, c’est la ici 👇